近日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)”)發(fā)布《保險(xiǎn)公司投資管理能力建設(shè)情況通報(bào)》(以下簡(jiǎn)稱《通報(bào)》)，通報(bào)了各保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司(以下統(tǒng)稱“保險(xiǎn)公司”)開(kāi)展投管能力建設(shè)的最新情況。

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險(xiǎn)企投資管理最新情況調(diào)查

《通報(bào)》顯示，截至今年3月31日，共有119家保險(xiǎn)公司具備不同類型的投管能力合計(jì)269項(xiàng)，僅有平安養(yǎng)老保險(xiǎn)一家保險(xiǎn)公司具備上述全部5項(xiàng)能力，包括鼎誠(chéng)人壽、和泰人壽、華貴人壽在內(nèi)的28家保險(xiǎn)公司僅具備1項(xiàng)投管能力，占比為23.53%。具備2項(xiàng)能力的保險(xiǎn)公司最多，包括太平財(cái)險(xiǎn)、大地財(cái)險(xiǎn)、中原農(nóng)險(xiǎn)在內(nèi)有51家。

保險(xiǎn)公司的投管能力包括信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力、股票投管能力、股權(quán)投管能力、不動(dòng)產(chǎn)投管能力、衍生品運(yùn)用管理能力5項(xiàng)。與保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)此前披露的投管能力建設(shè)情況相比，此次《通報(bào)》并未出現(xiàn)保險(xiǎn)公司暫未具備任何投管能力的情況。

保險(xiǎn)公司最看重的是信用風(fēng)險(xiǎn)能力。在119家保險(xiǎn)公司中，有80家公司具備這項(xiàng)能力，占比為八成左右。值得注意的是，28家保險(xiǎn)公司僅具備的1項(xiàng)投管能力基本上也都是信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力，對(duì)此，在李文中看來(lái)，這說(shuō)明信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力是一項(xiàng)比較基礎(chǔ)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力，也是各家保險(xiǎn)公司自身最需要的一種投管能力。

而衍生品(股指期貨)運(yùn)用管理能力則表現(xiàn)“慘淡”，僅有4家保險(xiǎn)公司涉足。具備股票投管能力、股權(quán)投管能力、不動(dòng)產(chǎn)投管能力的保險(xiǎn)公司分別為37家、89家和59家。

對(duì)于各家保險(xiǎn)公司投管能力情況不一，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中表示，投管能力類型多少意味著保險(xiǎn)公司進(jìn)行保險(xiǎn)資金運(yùn)用時(shí)可以投資標(biāo)的的多寡。保險(xiǎn)公司應(yīng)該具備哪幾項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力雖然是一種客觀的現(xiàn)狀，但是這往往也是保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資能力選擇與建設(shè)的結(jié)果。

由于保險(xiǎn)公司內(nèi)部高素質(zhì)的管理人員和技術(shù)人員配備較少，人才困境成為保險(xiǎn)業(yè)投資管理中的一大挑戰(zhàn)。有業(yè)內(nèi)人士表示，部分保險(xiǎn)公司缺乏大量的投資管理人員、風(fēng)險(xiǎn)防控人員等，這些技術(shù)人員的缺失阻礙著保險(xiǎn)公司進(jìn)一步提高投管能力。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)保險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》顯示：

險(xiǎn)企保費(fèi)增幅超300%

2022年A股五大上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)板塊銀保渠道保費(fèi)增速亮眼，其中太保壽險(xiǎn)增幅最大，該公司銀保渠道實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入304.78億元，同比大幅增長(zhǎng)308.7%。中國(guó)人壽以28.6%的銀保渠道保費(fèi)增速位列次席，新華保險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)與健康險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)也均實(shí)現(xiàn)銀保渠道保費(fèi)同比正增長(zhǎng)。

從2022年各家上市險(xiǎn)企業(yè)績(jī)來(lái)看，銀保渠道靠強(qiáng)有力的成績(jī)單力撐壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型的下半場(chǎng)，為整體保費(fèi)增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)。

具體而言，2022年，太保壽險(xiǎn)銀保渠道增幅最大，該公司實(shí)現(xiàn)銀保渠道保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入304.78億元，同比大幅增長(zhǎng)308.7%。同時(shí)推動(dòng)個(gè)代渠道、銀保渠道等多元渠道發(fā)展的中國(guó)人壽銀保渠道總保費(fèi)達(dá)634.15億元，同比增長(zhǎng)28.6%。

平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)也實(shí)現(xiàn)了銀保渠道保費(fèi)的同比正增長(zhǎng)。2022年中國(guó)平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)銀保渠道規(guī)模保費(fèi)109.89億元，同比增長(zhǎng)18.28%。新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)銀險(xiǎn)渠道保費(fèi)收入分別為439.31億元、440.30億元，同比增幅分別為7.8%和3.1%。

壽險(xiǎn)公司更加重視銀保渠道地位的同時(shí)，也在通過(guò)多種方式提升銀保業(yè)務(wù)對(duì)公司的價(jià)值貢獻(xiàn)度。其中，2022年，人保壽險(xiǎn)銀保渠道實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值5.49億元，同比增長(zhǎng)332.3%。

中國(guó)人壽銀保渠道業(yè)務(wù)價(jià)值與保費(fèi)規(guī)模也一同實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，2022年，中國(guó)人壽業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，5年期及以上首年期交保費(fèi)為64.51億元，占首年期交保費(fèi)的比重為43.36%，同比提升1.5個(gè)百分點(diǎn)。在渠道建設(shè)方面，截至2022年12月31日，中國(guó)人壽銀保渠道客戶經(jīng)理達(dá)2.1萬(wàn)人，人均產(chǎn)能同比增長(zhǎng)9.1%。

業(yè)內(nèi)人士表示，近年來(lái)在金融業(yè)防風(fēng)險(xiǎn)這一背景下，市場(chǎng)治理力度加大，與此同時(shí)，市場(chǎng)利率與投資收益也在下行，種種因素令銀保業(yè)務(wù)的吸引力增強(qiáng)，特別是長(zhǎng)期業(yè)務(wù)有所發(fā)展。這使得各家險(xiǎn)企重新重視銀保業(yè)務(wù)的同時(shí)有意識(shí)地發(fā)展能夠?yàn)楣編?lái)更多價(jià)值的期交業(yè)務(wù)。

銀保渠道原保險(xiǎn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

近年來(lái)，公司持續(xù)重視銀保渠道。未來(lái)，公司將進(jìn)一步關(guān)注和支持銀保渠道發(fā)展，使其能為穩(wěn)定規(guī)模、突出價(jià)值作出更大貢獻(xiàn)。

銀保渠道如今不再只有“傳統(tǒng)打法”，聚焦價(jià)值轉(zhuǎn)型的“新銀保”模式頻頻被提及。年報(bào)顯示，平安壽險(xiǎn)與平安銀行雙方建立了便捷高效的溝通運(yùn)作機(jī)制，平安壽險(xiǎn)在培訓(xùn)、產(chǎn)品、服務(wù)等方面與平安銀行開(kāi)展深度合作。

近年來(lái)，銀保渠道原保險(xiǎn)保費(fèi)收入持續(xù)站穩(wěn)萬(wàn)億規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，2021年人身險(xiǎn)公司銀保業(yè)務(wù)全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入11990.99億元，呈現(xiàn)連續(xù)四年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2022年，銀保保費(fèi)增速遠(yuǎn)超個(gè)險(xiǎn)，截至2022年三季度末，銀保渠道原保險(xiǎn)保費(fèi)收入10704.71億元，同比增速高達(dá)10.47%。

對(duì)于銀保渠道未來(lái)的發(fā)展路徑，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，險(xiǎn)企與銀行繼續(xù)加強(qiáng)合作是主旋律。宋占軍表示，從下一步來(lái)看，險(xiǎn)企將通過(guò)股權(quán)合作、戰(zhàn)略合作等方式，進(jìn)一步提升銀行與保險(xiǎn)的合作層次，圍繞銀行客戶的保險(xiǎn)保障需求，結(jié)合個(gè)人養(yǎng)老金的試點(diǎn)進(jìn)度，從高凈值人群和普通銀行儲(chǔ)戶等人群全面拓展銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

險(xiǎn)資探索Pre-REITs

日前，中國(guó)人壽領(lǐng)航Pre-REITs增值策略型基金完成簽約，規(guī)模約50億元。該基金由國(guó)壽投資公司旗下國(guó)壽資本發(fā)起設(shè)立，擬投資公募REITs準(zhǔn)入領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，是保險(xiǎn)行業(yè)首只產(chǎn)權(quán)類Pre-REITs專題基金。

據(jù)介紹，上述基金將根據(jù)保險(xiǎn)資金的配置需求遴選項(xiàng)目，并在孵化成熟后適時(shí)發(fā)起公募REITs，實(shí)現(xiàn)實(shí)物市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的一、二級(jí)聯(lián)動(dòng)，構(gòu)建中國(guó)人壽投資實(shí)物資產(chǎn)的全生命周期閉環(huán)。

國(guó)壽投資表示，當(dāng)前，公募REITs市場(chǎng)正如朝陽(yáng)，隨著相關(guān)領(lǐng)域的資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化程度提高、交易流動(dòng)性提升、估值中樞上移，發(fā)行上市階段的投資份額競(jìng)爭(zhēng)趨熱，Pre-REITs資產(chǎn)的投資價(jià)值得以凸顯。

這不是中國(guó)人壽首次探索Pre-REITs模式。去年10月，中國(guó)人壽和東久新宜合作發(fā)起Pre-REIT基金，投資標(biāo)的為長(zhǎng)三角區(qū)域智能制造產(chǎn)業(yè)園區(qū)，總投資規(guī)模近30億元。更早之前，國(guó)壽資本與首鋼基金發(fā)起設(shè)立北京綠色基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，首期規(guī)模45億元。相關(guān)人士表示，這兩只Pre-REITs基金都將通過(guò)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)進(jìn)行儲(chǔ)備和培育，未來(lái)將孵化成熟的項(xiàng)目置入公募REITs中。

值得一提的是，2023年，Pre-REITs領(lǐng)域也迎來(lái)政策暖風(fēng)。今年2月，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)備案指引(試行)》。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述舉措會(huì)有力促進(jìn)Pre-REITs市場(chǎng)發(fā)展，未來(lái)會(huì)有相當(dāng)數(shù)量的Pre-REITs基金設(shè)立。

《2023-2028年中國(guó)保險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。