2023年6月28日沃爾核材(002130)發(fā)布公告稱謝諾辰陽(yáng)程浩然 湯衡、中郵證券李帥華、國(guó)信證券鄭漢林、國(guó)投瑞銀金湯龑、安信證券王倜于2023年6月27日調(diào)研我司。

【資料圖】

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：請(qǐng)公司電線板塊業(yè)務(wù)主要有哪些產(chǎn)品？整體營(yíng)收、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和毛利率情況？

答：公司電線系列重點(diǎn)產(chǎn)品主要包括高速通信線、汽車工業(yè)線、工業(yè)機(jī)器人線等系列產(chǎn)品。公司電線類產(chǎn)品專注于高速通信設(shè)備、乘用車和新能源汽車、工業(yè)及醫(yī)療等核心市場(chǎng)。

2022年度，公司電線產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 136,236.59萬(wàn)元，其中消費(fèi)電子類產(chǎn)品占比接近一半；公司電線產(chǎn)品綜合毛利率為 19.86%。

答：公司子公司樂(lè)庭智聯(lián)在電線行業(yè)深耕多年，擁有一支強(qiáng)大的研發(fā)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，通過(guò)多年的技術(shù)積累，樂(lè)庭智聯(lián)掌握全部重點(diǎn)產(chǎn)品的核心技術(shù)。此外，公司電線業(yè)務(wù)在品質(zhì)穩(wěn)定性、產(chǎn)品品類及規(guī)模化生產(chǎn)能力等方面具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。未來(lái)公司及子公司樂(lè)庭智聯(lián)將根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)聚焦重點(diǎn)產(chǎn)品，持續(xù)提升自主研發(fā)能力，加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，以進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

答：上?？铺厣a(chǎn)的硅膠隔熱緩沖框、氣凝膠隔熱緩沖墊、高溫絕緣帶、硅膠條等新能源鋰電防護(hù)產(chǎn)品，可應(yīng)用于新能源汽車鋰電池?zé)岱雷o(hù)領(lǐng)域。在氣凝膠隔熱緩沖墊產(chǎn)品方面，部分客戶已完成認(rèn)證，開(kāi)始批量供貨，2023 年一季度實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

答：2021 年度公司原材料采購(gòu)成本大幅上漲，產(chǎn)品銷售價(jià)格未進(jìn)行全面調(diào)整；此外，根據(jù)財(cái)政部 2021 年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施問(wèn)》，針對(duì)發(fā)生在商品控制權(quán)轉(zhuǎn)移給客戶之前，且為履行銷售合同而發(fā)生的運(yùn)輸成本，需將其由銷售費(fèi)用重分類至營(yíng)業(yè)成本，受此重分類影響毛利率下降 1.85%；以上綜合因素導(dǎo)致產(chǎn)品營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)，銷售毛利率下降，進(jìn)而影響了凈利潤(rùn)的增速。

答：公司投資建設(shè)風(fēng)電項(xiàng)目主要基于以下兩點(diǎn)一方面，公司風(fēng)電管形母線、電纜附件等產(chǎn)品可以廣泛應(yīng)用在風(fēng)電設(shè)備建設(shè)上，可促進(jìn)公司產(chǎn)品銷售；另一方面，風(fēng)電項(xiàng)目業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，能為公司帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。綜上所述，考慮到風(fēng)電運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的利潤(rùn)、現(xiàn)金流穩(wěn)定性以及與公司產(chǎn)品業(yè)務(wù)的互補(bǔ)效益，因此公司通過(guò)優(yōu)選資源將風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目作為新能源業(yè)務(wù)之一。

考慮到風(fēng)電項(xiàng)目前期投資大、以及公司各板塊業(yè)務(wù)平衡發(fā)展的需要，公司短期內(nèi)暫沒(méi)有新建風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目的計(jì)劃。

答：截止目前，樂(lè)庭智聯(lián)已完成增資擴(kuò)股的員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并完成了股份制改制，現(xiàn)已整體變更設(shè)立為股份有限公司。

樂(lè)庭智聯(lián)分拆上市事項(xiàng)后續(xù)如有相關(guān)進(jìn)展，公司將根據(jù)法律法規(guī)及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

答：上市公司層面前期已實(shí)施完成兩期股權(quán)激勵(lì)，且近期也完成了子公司樂(lè)庭智聯(lián)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，目前暫無(wú)其他股權(quán)激勵(lì)安排。另外，公司目前資產(chǎn)結(jié)構(gòu)良好，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流穩(wěn)定，亦暫無(wú)再融資計(jì)劃。

后續(xù)公司將根據(jù)經(jīng)營(yíng)情況等因素綜合考慮而定，如有相關(guān)安排，公司將按照相關(guān)規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

答：目前公司總體產(chǎn)能利用率較好。公司未來(lái)將會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求合理匹配產(chǎn)能，視情況適時(shí)調(diào)整，以應(yīng)對(duì)不同客戶的需求。

沃爾核材2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入11.42億元，同比下降1.05%；歸母凈利潤(rùn)1.04億元，同比下降2.7%；扣非凈利潤(rùn)9671.37萬(wàn)元，同比上升1.66%；負(fù)債率40.51%，投資收益-20.5萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用2252.8萬(wàn)元，毛利率31.09%。

該股最近90天內(nèi)共有3家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)3家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為9.77。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出4549.47萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流入298.15萬(wàn)，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，沃爾核材(002130)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)3星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)3星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星)

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